投資要點(diǎn):
    2013年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人進(jìn)入產(chǎn)業(yè)元年,多重因素助力行業(yè)高速發(fā)展2013年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)量增速達(dá)60%,大幅超出市場(chǎng)預(yù)期;2020年前將持續(xù)高增長(zhǎng)。全球第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、工業(yè)機(jī)器人密度僅為世界2/5的平均水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、人口紅利消失和國(guó)家政策大力支持等因素驅(qū)動(dòng)行業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)。行業(yè)需求、景氣度、催化劑將持續(xù)超預(yù)期。
    預(yù)計(jì)2016年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人加集成市場(chǎng)規(guī)模650億元,CARG35%預(yù)計(jì)2016年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人本體市場(chǎng)規(guī)模215億元;本體加集成市場(chǎng)規(guī)模為650億元,2014-2016年復(fù)合增速35%。預(yù)計(jì)2016年減速機(jī)、伺服系統(tǒng)、控制器市場(chǎng)規(guī)模分別72億元,54億元、22億元。國(guó)產(chǎn)機(jī)器人銷(xiāo)量增速將超越行業(yè)增速。
    投資建議:給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí),看好擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)(1)我國(guó)純機(jī)器人企業(yè)PE水平長(zhǎng)期保持在40-50倍,高于國(guó)外20-30倍行業(yè)平均水平。我國(guó)機(jī)器人企業(yè)收入規(guī)模仍較小,與國(guó)外公司相比,未來(lái)收入市值規(guī)模仍有較大成長(zhǎng)空間,給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

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